钢材市场在经历了一轮临时上涨后，从现货价格看。目前进入大调整周期，这主要是因为：
钢价从2010年7月份开始上涨，至2011年8月份走软，上涨周期继续了13个月。最近6年，只有2007年7月初至2008年7月底出现过如此长的上涨周期。钢价长时间上涨抚慰产能扩张，这必将引发行业的大周期调整。
价格指数在2011年2月份就已见顶，从期货走势看。其后用6个月的震荡盘整来构筑复杂顶部，9月份深幅下跌，不只跌破了上市以来的上升趋势线，也跌破了2010年7月份的低点。这预示着此轮涨价周期结束，后市将深幅调整。
2011年10月份淡水河谷入口中国的铁矿石价格下跌30%中国港口报价跌至120美元/吨，从铁矿石价格看。但扣除海运费后，仍高于2008年的最高价格，因此国际铁矿石仍有跌价空间。原材料价格下滑，为后期钢价下跌打开了空间。
随着货币政策的继续紧缩，从社会库存看。钢厂、贸易商、下游用户都经历了较长时间的去库存化过程。目前无论是钢材还是铁矿石，社会库存量仍然庞大，期间还夹杂着巨量的融资库存，这些库存需要足够时间去消化。
笔者判断钢材市场将进行大周期调整，基于以上四点。即钢材现货出现千元大跌，并且调整周期超越3个月。同时，钢材供需基本面也决定了其必需经历这一调整。
第四季度可能大幅减产
留在国内消费的粗钢共49961万吨，2011年1~9月份。日均供应量183万吨，按这一水平计算，全年粗钢供应量6.70亿吨，较2010年增加7000万吨，增长约11.6%这一增长水平明显超越GDP增长，因此全年因涨价而累积的供应压力仍然过大。10月份随着钢价的大跌，钢厂和贸易商亏损严重，市场失望情绪蔓延，订单明显下降，估计钢厂在第四季度将自愿大幅减产。
市场需求快速下滑
停工项目占所有铁路项目的90%以上，铁路等固定资产投资项目大面积停工。前期万众会战、赶抢工期的铁路建设突然出现大面积停工。停工里程超越1万公里。停工或缓建主要是因为铁道部融资困难，无钱支付工程款。上半年负责重点发展工程直供业务的贸易商近期纷纷停止欠款发货业务，证明了建工程项目正大面积遭遇资金紧缺的困扰。随着年终的来临，大量款项需要结算和偿付，工程自愿停工的现象仍将发生。
随着银行普遍上调首套房贷基本利率，房价降幅大于预期。进入10月份。开发商纷纷降价抢客户，上海、北京等乡村均出现楼盘降价销售的现象。首套房贷利率上调直接抑制了市场刚性需求，楼市下挫使固定资产投资急剧降温，导致钢材需求下降。
如放宽中小企业贷款限制、批准四省市自行发债等，政策微调难阻需求下滑。近期中央采取了一系列措施。但这些政策很难阻挡需求下滑。调整是为了防止矛盾升级，不是为了改变方向。因铁道部大量拖欠项目款，局部施工单位已数月开不出工资;年关将至，地方政府偿债压力增大，如果银行贷款难以归还，工程款继续拖欠，可能危及社会安宁，所以这些调整只为缓解矛盾，实难改变大局。
短线动摇难改中期跌势
